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财经观察|美联储两大“水管”齐开应对“钱荒”

发表于 2019-12-02 15:20:00

新华社华盛顿10月11日电(记者杨丞琳)美联储11日宣布,将再次延长回购计划。与此同时,从本月开始,它将以每月600亿美元的速度扩大其资产负债表。它将向金融市场注入资金,双管齐下,以获得足够的资金和对美国金融市场的信心。美国金融市场刚刚经历了9月份的“资金短缺”,面临多重不确定性的压力。

美联储在同一天宣布,将把今年9月中旬启动的回购计划延长至至少2020年1月,以确保金融体系中美元的充足供应,并降低货币市场压力对政策执行产生不利影响的风险。

自今年9月美国金融市场出现“资金短缺”以来,美联储一直将回购作为增加货币供应量和平息市场担忧的主要政策工具。迄今为止,美联储已经第二次延长回购计划,此前美联储宣布将原定于10月10日结束的回购计划延长至11月4日。

市场分析师普遍认可美联储的最新举措。美国安联资产管理公司的投资组合经理威尔·史密斯(Will smith)表示,美联储的底线是确保流动性不成问题。美国银行分析师拉尔夫·阿克塞尔(Ralph Axel)也表示,没有人愿意让资金短缺加剧美国日益恶化的经济前景。

9月18日,美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿的新闻发布会上发表讲话。(新华社记者刘杰拍摄)

从纽约联邦储备银行(Federal Reserve)发布的最新数据来看,美国隔夜回购市场的美元供应已经暂时恢复到足够的水平,并将利率推回到稳定水平。

美联储(fed)同日还宣布,将扩大资产负债表,并计划从10月15日开始,每月购买600亿美元短期美国国债,将货币供应量维持在今年9月初的水平或更高水平,并将持续到明年第二季度。

扩大资产负债表,俗称“扩大资产负债表”,是指央行通过购买资产支持发行额外货币来扩大资产负债表规模的经济行为。2008年金融危机爆发后,美联储推出了“量化宽松”政策。它一再利用大规模扩张从金融市场“排水”来刺激当时处于衰退中的美国经济。

美联储(Fed)强调,扩大回购和扩表纯粹是确保货币政策有效性的技术措施,并不代表美联储货币政策立场的改变。美联储主席鲍威尔(Powell)日前也强调,扩表的目的是管理资金数额。它不能与美联储2008年实施的大规模资产购买计划相混淆,也不意味着美联储将重启“量化宽松”。

从量化的角度来看,美联储宣布的当前规模扩张无法与2008年9月金融危机期间的第一轮“量化宽松”相提并论,但与2012年9月13日推出的第三轮“量化宽松”时每月规模扩张接近850亿美元。

美国智库卡托研究所高级研究员乔治·塞尔·金(George szell King)认为,美联储并没有将这种扩张称为“量化宽松”,因为它担心这会让人们认为美联储正在对抗经济衰退。美国宏观经济政策研究公司的联合创始人劳拉·罗斯纳(Laura Rosner)也认为,美联储不想发出“非常糟糕的”信号。


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